Taula de continguts:
Els titulars d’obligacions i els accionistes representen a persones i institucions que han donat diners a una empresa a canvi d’un tipus d’interès financer. Tot i que ambdós grups volen que la companyia es mantingui solvent, els tenidors d’obligacions i els accionistes obtenen beneficis de manera diferent i tendeixen a tenir interessos en conflicte.
Obligats
Un titular de bons és una persona física o institucional que posseeix bons d’una empresa. Els bons són essencialment préstecs emesos a la companyia del titular de bons. El titular de bons envia efectiu a l'empresa a canvi d’un quantitat de devolució predeterminada quan venci l’obligació. Segons els termes de l’obligació, el titular també podrà rebre interès pagaments abans de l’embargament.
Els titulars dels bons tenen major antiguitat que els accionistes en el cas que una empresa declari fallida o liquidació. Això significa que l’empresa ha de pagar les seves obligacions amb els titulars d’obligacions abans de compensar els accionistes.
Accionistes
Les accions representen les unitats de propietat. Les persones i institucions que intercanvien diners en efectiu per unitats d’accions esdevenen propietaris parcials d’una empresa. A diferència dels bons, les accions no tenen una data de venciment i hi ha no hi ha cap pagament en efectiu garantit per comprar accions. Tanmateix, una empresa pot emetre dividends periòdics als accionistes. Si l’empresa continua tenint un bon rendiment, augmentaran els preus de les accions i els accionistes tindran l’oportunitat de vendre unitats d’estoc a un preu superior al que van pagar.
Conflicte titular de bons
Ni els titulars d’obligacions ni els accionistes volen que l’empresa falli. Tanmateix, els dos grups solen tenir opinions diferents sobre els riscos estratègics i les polítiques financeres que promou la companyia. Les polítiques que generen riquesa per als accionistes poden posar en perill la inversió dels titulars d’obligacions i viceversa.
Mentre l’empresa mantingui la solvència, els titulars d’obligacions obtenen un pagament fix quan s’aconsegueix el venciment de l’obligació. Això significa que els titulars d’obligacions no tenen cap incentiu per veure l’empresa assumir grans riscos que puguin posar en perill l'estabilitat financera. Els accionistes, en canvi, guanyen diners quan el valor de la companyia augmenta. Per això, els accionistes solen instar l’empresa a prendre riscos més grans per obtenir una major recompensa financera. Els accionistes també es beneficien quan el consell d'administració emetrà pagaments de dividends, mentre que els titulars dels bons no. Aquest conflicte d'interessos pot causar tensions entre els dos grups.