Taula de continguts:
Quan una empresa té passius que excedeixen els seus actius, pot declarar-se en fallida, igual que ho fan els individus. No obstant això, en una fallida empresarial, els accionistes individuals solen quedar sense actius, fins i tot si la companyia es reorganitza i s’estableix com una entitat contínua. Abans de tancar els procediments de fallida, sovint les accions d'una empresa que presenten el capítol 11 són força volàtils.
Presentació
Quan una empresa envia la fallida del capítol 11, les accions solen caure dràsticament i immediatament. Les accions no són més que una representació de la propietat en les fortunes financeres d’una empresa. Si una empresa declara fallida, normalment aquestes accions seran inútils, per la qual cosa la majoria dels inversors intenten vendre les accions per qualsevol preu que puguin obtenir immediatament després d'un anunci de fallida.
Estructura corporativa
Una de les raons per les quals les accions borsàries solen caure només a cent quilòmetres després d’un anunci de fallida es deu a la jerarquia de pagaments de l’estructura corporativa. Fins i tot si una empresa va canviar la seva presentació a una liquidació del capítol 7 o si tenia actius disponibles per pagar als inversors, els primers pagaments es farien pels titulars d’obligacions, que es consideren creditors sènior en fallida. Si es mantinguessin actius després de la satisfacció dels titulars dels bons, els actius restants es distribuirien als accionistes preferents. Els accionistes habituals es mantenen en línia en termes de recepció d’actius, de manera que en qualsevol tipus de procediment de concurs, normalment no hi ha res a distribuir als accionistes comuns.
Eliminació
Després que una empresa declari la seva fallida, normalment no compleix els requisits financers per incloure les seves accions en un canvi, com ara la Borsa de Nova York. No obstant això, la SEC no prohibeix la negociació de les accions de cap empresa, per la qual cosa després de ser eliminades de les principals borses, les accions d'una empresa en fallida solen negociar-se en un mercat de taulers d'anuncis de venda lliure, també conegut com els "fulls de color rosa". La compra d’actius en aquest mercat es considera generalment especulativa i molt arriscada, ja que molts d’aquests estocs finalment cotitzaran a zero.
Reorganització
Moltes empreses que presenten el capítol 11 finalment surten de la fallida en els termes d’un pla de reorganització presentat davant els tribunals. La reorganització d’una empresa significa invariablement la cancel·lació d’accions ordinàries existents i l’emissió de noves accions. En aquest moment, l’estoc pre-concursal es farà inútil i no tindrà cap reclamació vàlida sobre els actius corporatius.
Símbols d'estoc de fallides
Una vegada que s'hagi anunciat un pla de reorganització, però abans de posar-se en vigor oficialment, les accions prèviament a la fallida es negociaran amb un símbol borsari de cinc lletres que acabarà en "Q" per evitar la confusió dels inversors quant a la naturalesa de les accions. Les accions posteriors a la fallida es negociaran amb un símbol borsari que finalitzi a "V" i es denominarà accions "quan es publiqui", la qual cosa significa que seran les accions comercials vàlides quan l'empresa sortirà oficialment de la fallida. Al final, les accions "Q" seran inútils.