Taula de continguts:
El rendiment fins al venciment, sovint denominat YTM o rendiment, és el rendiment esperat d'un bo si es manté fins a la seva data de venciment. El rendiment esperat es calcula com una taxa anual. El càlcul de YTM requereix el preu de l’obligació, el valor nominal, el temps fins al venciment i la taxa d’interès del cupó. Es pot calcular una aproximació del rendiment a venciment d’un vincle mitjançant una taula de rendiments. La manera més precisa, però, és introduir les variables en una calculadora financera utilitzant el valor temporal de la fila de diners.
Pas
Esborreu el valor temporal de la fila de diners de la vostra calculadora. Premeu el segon botó i, a continuació, el botó amb "clar TVM" escrit a sobre, que a la majoria de les calculadores financeres és el botó "FV". La fila TVM de la calculadora consta de botons "N," "I / Y", "PV", "PMT" i "FV".
Pas
Utilitzeu els números següents per seguir amb els exemples en els següents cinc passos. La Corporació A emet un bo de cinc anys amb una composició semestral per 900 dòlars. El valor facial és de 1.000 $ i els pagaments de cupons són de $ 40.
Pas
Introduïu a la calculadora el nombre de períodes fins que venci l’obligació. Premeu el botó "N" per entrar. Utilitzeu el nombre de períodes, no els anys. Els bons amb composició semestral tindran el doble de períodes que els anys restants.
A partir de l’exemple anterior, N seria igual a 2 períodes per any x 5 anys = 10 períodes.
Pas
Introduïu el preu de mercat actual del bo a la calculadora. A continuació, premeu el botó "+/-" per fer-ho negatiu. Premeu el botó "PV" per introduir el valor. Això representa la sortida d’efectiu necessària per adquirir l’enllaç. Si aquest número no es fa negatiu, "error" es mostrarà a la pantalla quan es realitzi el càlcul final.
Continuant amb l’exemple, -900 s’introduirà com el valor del valor actual.
Pas
Introduïu el pagament del cupó, per període, a la calculadora. Són valors positius. Premeu el botó "PMT" per introduir-los a la memòria de la calculadora. Recordeu calcular els pagaments en funció del tipus de cupó i del valor nominal de l’obligació. Divideix la taxa de cupó si és necessari per donar compte dels pagaments semestrals.
Els pagaments de cupons en l’exemple són igual a $ 40. L’exemple també podria indicar que el tipus de cupó és del 8 per cent. Això requereix el reconeixement que els pagaments es fan semestralment, de manera que el percentatge per pagament s'ha de dividir per dos.
Pas
Introduïu el valor facial del vincle a la calculadora. Premeu "FV" per introduir-lo a la memòria de l’ordinador. Aquest és el pagament retornat al comprador de bons en la data de venciment. És un valor positiu. El número FV i el número PV han de tenir signes oposats perquè el càlcul funcioni correctament.
Seguint l’exemple, la FV introduïda seria de 1.000 dòlars. La majoria dels bons emesos tenen uns valors de 1.000 dòlars; si els problemes no indiquen el valor nominal, cal assumir un valor facial de 1.000 euros.
Pas
Premeu el botó "CPT". A continuació, premeu "I / Y". El rendiment fins al venciment es mostrarà a la pantalla de la calculadora. Si la composició era semestral, assegureu-vos de multiplicar el YTM per dos de manera que es mostri la taxa anual.
La resposta correcta a l’exemple és YTM = 5,31 per cent.