Com es pot calcular el cost del capital sense garantia

Les empreses que es financen amb deutes i recursos propis tenen un cost de capital mixt. Però és útil saber quins costos de capital d’una empresa seria si es financés amb tot l’equitat i sense deute. El cost del capital no autoritzat mesura això mostrant la taxa de rendiment requerida sense els efectes de palanquejament o deute. Això és el mateix que el rendiment global previst dels actius d’una empresa.

El cost del capital innecessari mesura el cost del capital sense deute.

Calcula la Beta sense esperança

Pas

Escriviu el símbol de marca d’una empresa a la casella que apareix al costat de "Obtingueu les cotitzacions" i premeu "Retorn" per obtenir el pressupost d’accions al lloc web de Yahoo! Finance. Cerqueu la versió beta que apareix a la secció Estadístiques clau de l’estoc. La beta és la mateixa que la de Bl, o la beta de palanquejament, i ha de ser convertida en beta sense fer-ho per calcular el cost del capital no permès.

Pas

Introduïu el símbol de marca d’una empresa al quadre al costat de "Cotització" al lloc web de Morningstar i premeu "Retorn" per obtenir el pressupost d’import. Cerqueu el tipus d’impostos de la companyia que s’indica a la secció de ràtings clau de l’estoc. Utilitzeu la taxa final de 12 mesos (TTM).

Pas

Localitzeu D, que és el deute total, al balanç de la companyia. Utilitzeu el passiu total del deute total.

Pas

Trobeu E, que és el valor de mercat dels recursos propis, a la secció Estadístiques clau de la cotització de valors de la companyia al lloc web de Yahoo! Finance. Utilitzeu el límit del mercat per al valor de mercat dels fons propis.

Pas

Preneu les variables i introduïu-les en una calculadora amb la fórmula beta no aprovada, que és Bu = Bl / (1 + (1 - taxa impositiva) (D / E)). Per exemple, una empresa amb una beta beta de 1.2, un tipus impositiu del 35 per cent, un deute total de 40 milions de dòlars i un límit de mercat de 100 milions de dòlars té una versió beta no admesa, o Bu, de 0,95: 1,2 / (1 + (1 - 0,35) ($ 40 milions / $ 100 milions)) = 0,95.

Calculeu el model de fixació de preus d’actius de capital amb Beta sense control

Pas

Cerqueu rf, que és la taxa lliure de riscos, al lloc web de Yahoo !! Finance que apareix a la secció Bons de la secció Inversió. Utilitzeu el rendiment del Tresor a deu anys, que proporciona la taxa de rendiment que un inversor podria obtenir amb una inversió sense risc.

Pas

Estimar la prima de risc de mercat, que és l’excés de rendibilitat que els inversors requereixen per a una acció arriscada mitjana per sobre del tipus sense risc. Això equival a la rendibilitat del mercat esperada menys la taxa lliure de risc, o rm - rf. Les primes de risc de mercat canvien juntament amb la tolerància al risc dels inversors i solen oscil·lar entre el 4 i el 8 per cent.

Pas

Utilitzeu les variables i la calculadora per calcular el model de fixació de preus d’actius de capital (CAPM), que és Ra = rf + Bu (rm-rf). Ra és el rendiment dels actius, que és el mateix que el cost del capital no gestionat. Per exemple, una empresa amb una versió beta no admesa de 0,95 tindria un cost del capital alliberat del 11,2 per cent quan la taxa lliure de risc és del 3,6 per cent i la prima de risc de mercat és del 8 per cent: 0,036 + 0,95 (0,08) = 0,112 o 11,2 percentatge.