Taula de continguts:
- Emès com a no trucable
- El llegat dels bons que es poden trucar
- Productes derivats
- Tresoreria de valors protegits per inflació (TIPS)
Totes les emissions de bons del tresor tenen la total confiança i el crèdit dels Estats Units. Des de 1985, la majoria d’aquestes qüestions no han estat invocables. No obstant això, és possible afegir una funció de trucada a través de derivats, creats per emissors no governamentals. Els inversors també poden comprar bons protegits contra la inflació (Valors de Tresoreria Protegits per Inflació).
Emès com a no trucable
Des de 1985, totes les emissions de bons finançades pels Estats Units i supervisades pel Departament del Tresor dels Estats Units han estat emeses com a bons no sol·licitats. Aquest acord proporciona al govern el mètode més econòmic d’emissió d’obligacions, ja que els inversors poden tenir la garantia de tenir els seus valors disponibles sense la comoditat d’amortització anticipada, denominada funció de trucada.
El llegat dels bons que es poden trucar
Abans del 1985, els bons del Tresor dels Estats Units van ser emesos amb una característica de la convocatòria de cinc anys o de 10 anys a la par (valor de venciment). Avui, encara hi ha bons pendents que es poden sol·licitar, tot i que el Tresor ha iniciat compres de bons que es poden sol·licitar i els van tornar a publicar com a bons no sol·licitats. No hi ha cap garantia que el govern no restableixi les funcions de trucades en el futur. Això, però, pot fer que els bons siguin menys comercialitzables i, per tant, més cars.
Productes derivats
És possible afegir una funció de trucada a un bons del Tresor com a part d’un derivat. Els derivats normalment es creen per part dels bancs d'inversió per ressaltar el venciment o els ingressos que proporciona un enllaç. Per tant, un derivat és un bo compost de molts altres bons, inclosos els emesos pel govern, que a través de la definició legal ha canviat el seu flux de caixa. Tanmateix, els termes de la derivada no tenen cap vincle legal sobre l'emissió del Tresor. Els derivats només descriuen en termes jurídics les condicions en què es destinaran els fons de l’obligació entre inversors.
Tresoreria de valors protegits per inflació (TIPS)
Avui, el govern també publica Valors de la Tresoreria Protegits per la inflació (TIPS), que reflecteixen la taxa actual d'inflació. La inflació fa malbé els valors de bons perquè el flux de cupons d’un bo es fixa en la compra i no s’ajusta a la inflació. La inflació alta prové de preus més baixos dels bons. Els bons que es poden sol·licitar protegeixen l'emissor donant-li el dret de bescanviar bons abans i de refinançar-los a un tipus d'interès més baix. Els inversors que comprin els productes TIPS poden confiar que el valor dels seus valors del Tresor estarà protegit en un moment de fluctuació dels tipus d'interès.