Taula de continguts:
L'equitat sense control (sense risc) fa referència a l'estoc d'una empresa que financa operacions amb tot el patrimoni net i sense deute. En aquest cas, el cost del capital és només el cost de l’equitat, ja que no hi ha cap deute que cal tenir en compte. Atès que el deute és més costós per a les empreses que emetrà que el valor patrimonial, la diferència entre el cost del capital per a una empresa amb renda variable i una empresa amb renda fixa pot ser significativa. Això crea avantatges econòmics per a les empreses que aporten capital sense aprofitar els mercats de deute.
Pas
Determineu la taxa lliure de risc. Això sol ser el tipus d'interès dels bons del tresor a 10 anys. Podeu veure aquesta tarifa en línia o a la secció d’inversions d’un diari.
Pas
Determineu el retorn del mercat esperat. La taxa de rendiment esperada és la rendibilitat mitjana del mercat. En general, els inversors utilitzen el 10% com a rendiment mitjà del mercat de valors durant 10 anys.
Pas
Determineu el cost de l’equitat. La fórmula per al cost de l’equitat sense deute és: rf + bu (rm-rf), on rf és la taxa lliure de risc, bu és la beta desviada i rm és el retorn del mercat esperat. La beta és una mesura del risc que utilitza la comunitat inversora. Una beta de més d'1 és més arriscada que el mercat, una beta de 1 és neutra per al mercat, i una beta inferior a 1 significa que les accions són menys arriscades que el mercat mitjà.
Pas
Determineu la versió beta no controlada. La fórmula per a beta no autoritzada és b (sense manca) / 1+ (1-Tc) x (D / E), on b és la beta de l'empresa amb palanquejament, Tc és la taxa impositiva de les empreses i D / E és l'empresa ràtio deute / patrimoni.
Pas
Determineu la beta. El Wall Street Journal sol llistar la versió beta d'una acció. Alternativament, podeu demanar al vostre agent o consultar la mètrica en un lloc web de recerca d’inversions. Una beta de 1 és neutra. Una beta superior a 1 suposa un risc més gran, i una beta inferior a 1 suposa un risc menor.
Pas
Sol·liciteu l’informe anual del departament de relacions amb inversors de la companyia o baixeu-ne un des del lloc web si està disponible. En cas contrari, pregunteu al vostre corredor o descarregueu-lo des d’un lloc de recerca d’inversions. La taxa de l’impost de societats es troba a les notes de l’estat financer d’impostos. Utilitzeu la taxa efectiva.
Pas
Cerqueu la ràtio deute / patrimoni. També es pot trobar en llocs de recerca d’inversions o calcular dividint el deute total amb el patrimoni total dels accionistes. Aquestes línies de comanda es poden trobar al balanç.
Pas
Calculeu primer la beta despullada i, a continuació, substitueu-la a l’equació del cost d’equitat pel cost d’equitat no aprovat.