Taula de continguts:
El valor actual net és igual a la suma dels valors actuals de les sortides i els fluxos d’efectiu anticipats d’un projecte, que s’estranquen entre si. El valor actual dels fluxos d’efectiu es calcula utilitzant un tipus de descompte que reflecteix la taxa de rendiment de la inversió requerida pel projecte. El valor actual net ajustat al risc explica el risc associat amb els fluxos d’efectiu projectats que varien de l’import previst. El risc en aquest cas és una mesura de la variació dels resultats.
Càlcul del valor actual net ajustat al risc
L’estructura teòrica d’un càlcul d’un VPN ajustat al risc és d’un arbre de probabilitat, que detalla tots els escenaris probables i els fluxos de caixa que se segueixen, així com la probabilitat que es produeixi cada escenari probable. La inclusió de la probabilitat en una estimació del flux de caixa és relativament senzilla. Si un escenari hipotètic té com a resultat un ingrés de caixa net de $ 100 i la seva probabilitat de produir-se és del 50 per cent, el valor del flux de caixa net és igual a la probabilitat, el 50 per cent, multiplicat pel flux de caixa net, $ 100 o $ 50. Tot el que queda és calcular el seu valor actual, tot i que s'ha de fer per a cada entrada i sortida de diners potencial que pugui generar la inversió.
Crunching the Numbers
Utilitzeu un full de càlcul per compilar aquests càlculs, fent que sigui fàcil d’actualitzar els canvis en qualsevol suposició. Apliqueu un factor de valor present a cada valor del flux de caixa, calculat com: 1 / (1 + r) ^ n, on "r" és la taxa de descompte i "n" és el període de temps. Per exemple, al mes 6, n seria igual a 6 mesos dividit per 12 mesos o 0,5. Utilitzant una taxa de descompte del 10 per cent, es produeix un factor de valor present de: 1 / (1 + 0,1) ^ 0,5, o 1 / (1,1) ^ 0,5, que és igual a 0,9535. Multipliqueu-ho pel flux de caixa pertinent i repetiu aquest pas per a tots els fluxos de caixa potencials. La suma de tots els valors actuals individuals és igual a la NPV ajustada al risc del projecte.