Per què una empresa no declararà ni pagarà cap dividend?

Molts inversors miren els dividends com una part important d’una estratègia d’inversió global, i haurien de fer-ho absolutament. Les accions que paguen dividends situen els ingressos a la butxaca de l’inversor i moltes empreses establertes augmenten el dividend cada any. Algunes empreses, no obstant això, no paguen dividends, i el que segueix és alguns dels motius habituals per què:

Els dividends són ingressos per a l’inversor, però no totes les empreses paguen d’aquesta manera als accionistes

No és rendible

Els dividends, per definició, es paguen a partir dels beneficis de la companyia. Si una empresa només està trencant o perdent diners, el pagament de dividends podria posar-lo en risc de fallar.

Restriccions de flux de caixa

Fins i tot si una empresa genera un gran benefici, potser no tindria diners en efectiu per pagar dividends. Una gran quantitat d’efectiu que l’empresa té pot ser reserves per a grans despeses de capital, el pagament de deutes o un gran acord de demanda. Algunes empreses demanen fons per pagar dividends, però no és una pràctica sostenible.

Motius contractuals o normatius

Algunes empreses es veuen obligades a cessar els pagaments de dividends a causa de prestadors o fins i tot enllaços governamentals. Els bancs, per exemple, no poden pagar dividends si estan perdent diners. Un prestador gran no pot prestar diners d'una empresa a menys que els pagaments de dividends siguin reduïts o eliminats, ja que el prestador vol assegurar-se que la companyia pot pagar el préstec. Per exemple, sota el programa de socors d’actius problemàtics o TARP, es van imposar aquestes restriccions als pagaments de dividends als bancs que van prendre prestat el govern.

Preferència per conservar els guanys per creixement

Quan l'empresa paga dividends als accionistes, hi ha menys en les arques de la companyia per fer créixer el negoci. Si la direcció considera que pot utilitzar millor els diners per invertir en noves oportunitats de negoci per fer créixer la companyia, dubtarà a pagar els beneficis als accionistes.

Motius fiscals

Els dividends són esdeveniments de la renda imposable per als inversors. Les empreses que paguen dividends ja han pagat impostos sobre els ingressos a nivell corporatiu i, un cop pagats els dividends als accionistes, el govern té una altra reducció.Això és particularment preocupant a les empreses on els dividends no s'han pagat mai i hi haurà una obligació fiscal important per als accionistes més grans.