Quin és el valor facial d’un bo?

Els bons són instruments de deute emesos per governs i empreses. Els tres components clau d’un bo són el tipus d’interès, el venciment i el valor nominal. El valor nominal és l'import contractual que s'ha de retornar al venciment. La majoria dels bons s'emeten en 1.000 dòlars de dòlars, amb un valor nominal de 1.000 dòlars. El valor facial, o par, és important, ja que s'utilitza per calcular o expressar altres valors i paràmetres dels enllaços.

Tipus d’interès

El tipus d'interès anual que un bo paga s'expressa com a percentatge de valor paritat o nominal al moment de l'emissió. Per exemple, un bo de 8% pagarà un 8% d’interès o 80 dòlars per cada $ 1,000 de valor nominal. Aquest tipus d’interès "oficial" o nominal s’anomena taxa de cupó. Tanmateix, un cop s’ha emès l’obligació, el pagament s’ha establert en dòlars, en aquest cas 80 dòlars i no canvia.

Maduresa

Al venciment, l’inversor de bons s’ha de retornar al valor nominal total, independentment de quina quantitat hagi pagat pel bo.

Preus

Un cop emesos, els bons poden negociar en el mercat secundari per un valor més o menys que el valor nominal, amb una prima o amb un descompte. Els bons tenen un preu com a percentatge de paritat o valor nominal. Un preu de 100 significa el 100 per cent del valor facial de 1.000 dòlars, o 1.000 dòlars. Un preu de 97,3 significa 973 dòlars per cada $ 1.000 de valor nominal.

Denominacions

Quan un inversor diu que vol comprar cinc bons, significa cinc bons de valor facial de 1.000 dòlars o un bo determinat de 5.000 dòlars. Si el preu de l’obligació és de 97,3, acabarà pagant 4.865 dòlars per bons de 5.000 dòlars. Al venciment, rebrà 5.000 dòlars i obtindrà una plusvàlua de 135 dòlars en la seva inversió, a més dels interessos anuals que hagi rebut.

Rendiment

La part confusa és el rendiment actual vs. la taxa de cupó. L’inversor cobrarà 80 dòlars d’interès anuals, que per un valor facial d’1.000 dòlars ascendeix al 8% - la taxa de cupons "oficials". Però si pagava 973 dòlars per cada 1.000 dòlars, el seu rendiment anual o el retorn de la seva inversió seria de 80 dòlars dividits per 973 dòlars, que és del 8,2 per cent.