Taula de continguts:
Una escala de venciment es refereix a una estratègia de compra de quantitats iguals de bons amb venciment a intervals iguals, per exemple cada sis mesos o cada any. Això també es diu venciment a escala.
Justificació
Els tipus d’interès són molt difícils de predir. Quan un inversor assigna una part de la seva cartera a renda fixa, sorgeix la qüestió de quin venciment o venciment ha de triar. Per treure-li les conjectures, pot comprar bons o CD programats per madurar a intervals regulars i després, al venciment, prendre noves decisions d'inversió en funció de les condicions del mercat.
Estratègia
Quan els tipus d'interès són baixos, val la pena mantenir curts els venciments per tal d'aprofitar els augments futurs de la taxa. Quan els tipus d'interès són elevats, val la pena anar amb els venciments més llargs per bloquejar les taxes elevades abans de caure. Un inversor amb una escala pot aplicar aquesta estratègia a mesura que els seus bons es matin un per un. Si no s’ha produït cap canvi en els tipus d’interès, pot reinvertir l’obligació en venciment en un de nou que s’acabi després de l’últim bons de l’escala.
Exemple
Un inversor construeix una escala de cinc bons amb venciment un cop l'any pels propers cinc anys. A la fi de l’exercici anterior, el primer bons s’amplia i l’obligació de cinc anys té quatre anys de venciment. Si els tipus d’interès no han canviat, l’inversor compra un altre bons de cinc anys amb els ingressos. Si, en canvi, els tipus d’interès s’han incrementat, pot adquirir un bo de 10 anys per bloquejar un interès més elevat.