Devolució esperada d'una cartera

La taxa de rendiment esperada d’una cartera és el percentatge pel qual es preveu que el valor d’una cartera creixi al llarg d’un any. La taxa de rendiment esperada d’una cartera pot diferir del resultat al final d’un any, anomenat la taxa de rendiment real. La taxa de rendiment esperada d’una cartera es calcula sobre la base de la probabilitat d’un rendiment potencial de la cartera.

Carteres d'inversió

Una cartera d’inversions és un conjunt d’actius cotitzats per mercat propietat d’una entitat o d’una persona física. Les carteres estan formades principalment per accions i bons, però també poden contenir metalls preciosos, béns immobles i una varietat de derivats. Les carteres s’assemblen a partir d’un enteniment que, mitjançant la inversió en diferents actius o la diversificació, els inversors poden reduir el risc de pèrdua. En aquest sentit, els inversors poden assignar actius en les seves carteres segons les seves preferències de risc.

Carteres i riscos

El risc que la cartera perdrà valor mai no es pot eliminar completament. Els nivells d’aquest risc es correlacionen directament amb el nivell potencial de retorn. Per exemple, una cartera exposada a un alt nivell de risc és capaç de produir rendiments potencials més elevats que una cartera exposada a un nivell de risc baix. Per aquest motiu, les carteres d’alt risc es componen principalment d’acords o de renda variable. En canvi, les carteres de baix risc inclouen principalment articles de renda fixa, com ara bons i valors del mercat monetari a curt termini (inferior a un any).

Taxa de retorn prevista

La taxa de rendibilitat esperada d’una cartera és una mitjana que reflecteix el risc històric i el retorn dels seus actius de component. Per aquest motiu, la taxa de rendiment esperada és únicament una conjectura pel bé de la planificació financera i no està garantida. Sempre que siguin iguals, un inversor pot esperar que la taxa de rendiment real caigui al voltant d’aquesta xifra.

Càlcul

Una cartera determinada en general té diversos resultats possibles quant al seu percentatge de retorn. Utilitzant dades històriques dels valors en una cartera, és possible assignar un percentatge de probabilitat a un grapat de resultats. La taxa de retorn esperada es calcula multiplicant primer cada possible retorn per la seva probabilitat assignada i afegint els productes junts.

Exemple

Suposem que es determina que una cartera té tres retorns possibles: el 40 per cent, el 20 per cent i el 5 per cent. Hi ha una probabilitat del 10 per cent d’un rendiment del 40 per cent, una probabilitat del 45 per cent d’un retorn del 20 per cent i una probabilitat del 70 per cent d’un retorn del 5 per cent. El rendiment esperat seria del 16,5 per cent, calculat de la següent manera:

(0,1 vegades 0,4) més (0,45 vegades 0,2) més (0,7 x 0,05) és igual a 0,04 més 0,09 més 0,035 és igual a 0,165 o el 16,5%

Retorn real

El rendiment real d'una cartera és el percentatge pel qual el seu valor total augmenta o disminueix quan es va mesurar al final d'un any. Juntament amb la taxa de rendiment inicial esperada, el rendiment real de la cartera es pot utilitzar per entendre millor per què una cartera va tenir un millor rendiment o pitjor del que es preveia.