Càlcul de rendiments per a una nota de tresoreria a 10 anys

La nota de tresoreria dels Estats Units dels Estats Units és el punt de referència per als tipus d’interès dels EUA, ja que és la garantia de deute més líquida i cotitzada pel govern federal. Igual que els inversors borsaris es dirigeixen al Dow Jones Industrial Average o al S&P 500 Index per mesurar el rendiment de les borses dels Estats Units, els inversors de bons observen l’augment i la caiguda de la nota de tresoreria a 10 anys per interpretar el funcionament del mercat de tipus d’interès. El rendiment de la nota de deu anys, que inicialment s'estableix en subhasta, finalment es determina en el mercat obert pels compradors i venedors.

Tarifa inicial

Els bons del Tresor a deu anys arriben al mercat mitjançant una subhasta del govern. Els rendiments es fixen segons l'oferta i la demanda. Quan la demanda d'una nota és alta, el rendiment disminueix; per contra, si hi ha una demanda baixa en subhasta, el rendiment augmentarà. Després de fixar el preu i el rendiment en una subhasta, els compradors individuals poden comprar o vendre bons al mercat obert.

Tarifa de mercat

Després que es determini el preu de l’obligació en una subhasta, els bons cotitzen al mercat secundari. Els bons adquirits al mercat secundari poden tenir rendiments superiors o inferiors a la seva taxa de subhasta, basant-se en l'oferta i la demanda, així com en altres factors, com ara la comissió de corredors. El temps també és un factor en el mercat secundari, ja que els bons tenen dates de venciment fixes. A mesura que transcorre cada dia, el temps de maduresa d’un enllaç s'escurça, cosa que normalment redueix el seu rendiment.

Tipus de càlculs de rendiment

En avaluar en un bo, hi ha dos càlculs de rendiment primaris: el rendiment actual i el rendiment fins al venciment. El rendiment actual és simplement l'import de l’interès anual que un enllaç paga dividit pel preu actual de l’obligació. Per exemple, si compres un bo amb un valor facial de 1.000 dòlars i un tipus d’interès –també conegut com a taxa de cupó– del tres per cent, guanyareu 30 dòlars per any en interessos.

Si el preu de l’obligació és de 1.000 dòlars, el vostre rendiment actual també és del 3%. Tanmateix, si el bo té un valor reduït a 900 dòlars, el vostre rendiment actual és del 3,33 per cent o de 30 dòlars dividits per 900 dòlars. Si el preu puja fins als 1.100 dòlars, el rendiment actual cau fins al 2,73 per cent.

El rendiment al venciment és un càlcul més complex que intenta incorporar la rendibilitat total que un inversor rebrà des del moment de la compra fins al seu venciment, inclosos els pagaments d'interessos, la pujada o la caiguda del preu del bo i la reinversió d'interessos. Per exemple, si adquireixes un bo de 4% al valor nominal, o $ 1.000, el rendiment fins al venciment també serà del 4 per cent, ja que no hi haurà cap canvi en el preu del bo al venciment. Tanmateix, si compres un bo per 900 dòlars, rebràs el teu cupó anual del quatre per cent més un valor addicional de 100 dòlars al venciment. La fórmula del càlcul de rendiment a venciment és:

On:

P = preu de l’enllaç

t = període de temps en què s'ha de rebre el pagament

Atès que les matemàtiques poden ser descoratjadores fins i tot per a inversors experts, nombroses pàgines web i calculadores financeres poden calcular el rendiment fins al venciment per a vosaltres, sempre que conegueu el valor nominal del bo, el tipus d'interès, el preu actual, el nombre de pagaments per any i el temps fins al venciment..