Si augmenten els tipus d'interès, què passa amb els preus d'or?

El fet que els preus de l’or van pujar astronòmicament des del 2008 fins al 2011 prop de la mateixa època en què la Fed va reduir els tipus d’interès no és cap coincidència. Els preus de l’or pugen i disminueixen per diversos motius, molts dels quals tenen a veure amb l’estat de l’economia dels Estats Units. La reacció dels preus de l’or té també a veure amb la forma en què la Reserva Federal fixa els tipus d’interès.

Tipus d’interès

La Reserva Federal fixa els tipus d’interès als Estats Units. El president de la Fed utilitza tipus d’interès com el control d’una aixeta: l’augment dels tipus d’interès altera el flux de dòlars que cauen a l’economia, que a la vegada contracta el subministrament de diners. La reducció dels tipus d’interès, en canvi, accelera el flux de diners que flueix a través de l’economia. En moments d’alta inflació causats per l’abundància de diners en l’economia, la Fed normalment augmenta els tipus d’interès en un esforç per reduir l’augment dels preus. D'altra banda, una forta recessió pot provocar que el president de la Fed inclòs a Keynesi redueixi les taxes.

Preus d'or

Els preus de l’or s’eleven per la por i les expectatives del mercat. La por a la inflació, els conflictes a l'estranger i els enfonsaments econòmics empenyen els preus de l’or. A més, la forta demanda d’or d’altres països, com ara la Xina, també fa que els preus de l’or pugin. Un article del mes d’abril de 2011 "MSN Money" explica com les xifres de feina millorades del previst, juntament amb una menor demanda d’or, van contribuir a una petita disminució del preu de l’or.

Relació

Els tipus d’interès controlen l’oferta monetària i, per tant, controlen la fortalesa del dòlar nord-americà. Els tipus d’interès elevats restringeixen l’oferta monetària, ja que menys institucions demanen diners en préstec. Aquesta contracció de l'oferta monetària fa que el dòlar creixi. Quan menys diners estan en circulació, l'escassetat del dòlar fa que sigui més valuós. Al seu torn, es necessiten menys dòlars per comprar or. A més, els inversors graviten cap als actius recolzats en dòlars en comptes de productes bàsics quan el dòlar és fort. Així, els elevats tipus d’interès fan que el preu de l’or caigui. Fins i tot l’expectativa d’una pujada dels tipus d’interès és suficient per fer baixar els preus de l’or.

Consideracions

Els preus de l’or són especialment sensibles als canvis en el tipus d’interès a causa del paper del dòlar com a moneda de reserva mundial. Aquest estat es reflecteix en països que compren productes bàsics com el petroli en dòlars i altres nacions que fixen la seva moneda amb el dòlar. No obstant això, un article de "Wall Street Journal" explica com el Fons Monetari Internacional està considerant reemplaçar el dòlar com a moneda de reserva amb una moneda base sintètica el valor del qual està determinat per una recopilació de divises. Si es fa menys èmfasi al dòlar per a les transaccions financeres, la relació entre l'or i els tipus d'interès esdevindrà significativament més feble.