Definició d'un préstec hipotecari de conductes

Un préstec de conductes és qualsevol forma de préstec que ha estat titulitzada i revendida com a actiu. Per entendre l'evolució del préstec de conductes, cal pensar primer el préstec com a actiu bancari. Un préstec promet un flux d’ingressos futurs. Com que és un actiu, el préstec es pot negociar i vendre. Les institucions financeres van començar a comprar préstecs, les van empaquetar i les van vendre com a valors als anys vuitanta.

Formulari de sol·licitud de llapis i hipoteca. Crèdit: zimmytws / iStock / Getty Images

Història dels préstecs de conductes

Es creu que la Corporació de finançament residencial o RFC és la primera organització que va desenvolupar préstecs per conductes. El concepte era comprar préstecs per sobre dels límits assignats per Fannie Mae i Freddie Mac. Aquests préstecs, denominats préstecs jumbo, no van poder ser comprats per les institucions avalades federalment. RFC va utilitzar una xarxa de corredors, corredores i bancs per emetre préstecs. A continuació, va comprar aquests préstecs i els va vendre com a valors per obtenir un benefici.

Estructura del préstec

Un préstec de conductes comença amb una estructura similar a qualsevol altra hipoteca. De fet, General Motors Acceptance Corporation o GMAC, un dels principals prestadors de la nació, va utilitzar el model de préstec de conductes a partir de 1990. L'empresa va emetre deutes amb els consumidors i, un cop prou préstecs, va poder empaquetar aquests préstecs en Per vendre productes a la seva pròpia empresa. El model proporciona beneficis sempre que hi hagi un flux constant de préstecs.

Tipus

La FDIC reconeix dos tipus generals de prestadors de conductes. El primer tipus només adquireix préstecs per titulitzar-los. Aquesta és la base del préstec de conductes, i és on es va iniciar inicialment la pràctica. El segon tipus de prestador de conductes també dóna servei als préstecs. GMAC és un exemple d’un prestador que es dedica a prestar serveis, així com a la titulització de préstecs de conductes.

Factors de risc

Els riscos d'aquest tipus de titulització es van exposar en el col·lapse financer de 2007. Quan els prestadors van reduir els seus estàndards, oferint préstecs a prestataris que probablement no podrien pagar, els préstecs van tenir poc valor al mercat de valors. Aquests préstecs, inclosos els préstecs subprime, van transformar el mercat de valors garantits per hipoteques. Quan es van tornar a empaquetar i vendre, aquests préstecs de conductes van portar amb ells una gran quantitat de risc que el prestatari original no pagava.

Criteris de préstec de conductes

Després que la crisi de les hipoteques va exposar el risc sistemàtic de préstecs per conductes, molts van criticar no només als prestadors que van emetre deutes incobrables, sinó també als tercers que van empaquetar i van vendre aquests deutes al mercat general. Des de llavors, la pràctica de la compra de títols avalats per hipoteques s'ha convertit no solament en un risc, sinó que sovint ha estat descabellada pels inversors que creuen que estaven exposats a riscos indeguts dels prestadors de conductes en el passat.