Com calcular la dilució de valors

La dilució de valors es produeix quan augmenta el nombre total d'accions pendents d'una empresa. L’emissió d’impreses pot causar diversos tipus de dilució. Si una empresa emet accions per sota del preu actual de les accions, el valor de les accions es dilueix. Si una empresa no augmenta els guanys després d'una nova emissió, el benefici per acció es dilueix. Llevat que una empresa publiqui accions addicionals als accionistes existents, la propietat dels accionistes també es dilueix.

Les empreses que cotitzen en borsa han d’editar el benefici per acció diluït si s’exercien totes les opcions pendents.credit: violetkaipa / iStock / Getty Images

Causes de la dilució de les existències

Una varietat d’esdeveniments pot provocar una dilució de l’acció. Si una empresa necessita augmentar el capital, pot decidir emetre accions addicionals d'accions a inversors externs a canvi d'efectiu. La dilució de valors també pot produir-se si els empleats o els inversors tenen obligacions convertibles o plans d'opcions sobre accions. Els inversors amb obligacions convertibles poden negociar els seus bons per un patrimoni net, la qual cosa augmenta la quantitat d’import en circulació. Els empleats que han estat adjudicats d’opcions sobre accions poden optar per exercir-los quan s’introdueix l’estoc, que també augmenta el conjunt d’estocs pendents.

Dilució de la propietat

Llevat que l'empresa ofereix més accions als accionistes actuals, la propietat sempre es dilueix quan s'emeten accions addicionals. Per exemple, dir que una empresa té actualment quatre propietaris que tenen 100 accions d'accions i que la companyia vol emetre altres 100 accions. Actualment, cada propietari té la propietat del 25% de la companyia. Llevat que la companyia ofereix als propietaris existents més accions d'accions, la seva nova taxa de propietat després de l'emissió d'accions serà de 100 per sobre de 500, o del 20 per cent.

Dilució del valor en estoc

Si l’empresa emet accions a un preu inferior a l’actual preu de l’acció, l’emissió provoca una dilució del valor d’estoc. Diguem, per exemple, que les accions cotitzen actualment a 5 dòlars per acció i que hi ha 400 accions pendents. Si la companyia emet accions addicionals per $ 5 per acció, no es produeix cap dilució de valor. Tanmateix, si l’empresa només pot obtenir 4 dòlars per acció per a 100 accions addicionals, el valor de mercat total de l’empresa és de 400 dòlars més $ 2.000 o $ 2.400. Dividit de més de 500 accions, cada acció és ara de 4,80 $ i el seu valor es va diluir en 20 centaus de dòlar per acció.

Guanys per acció de dilució

Fins i tot si el valor de les accions no es dilueix, els beneficis per acció es poden diluir. Si una empresa emet accions addicionals, però no és capaç de convertir aquest capital en ingressos addicionals per a l'empresa, els beneficis per acció es reduiran en funció de la quantitat d’import addicional emès. Per exemple, diguem que una empresa té 400 accions en circulació, emet 100 accions noves i els ingressos romanen estancats en 6.000 dòlars. Abans de l'emissió, el benefici per acció era de 6.000 dòlars dividit per 400 o 15 dòlars per acció. Després de l'emissió de valors, el benefici per acció és de 6.000 dòlars dividit per 500 o 12 dòlars per acció.