Taula de continguts:
Un tipus de canvi de moneda indica el valor d'una moneda respecte a un altre. La majoria de les cotitzacions de tipus de canvi són respecte al dòlar nord-americà. Sota un sistema de tipus de canvi fix, com a la Xina, el govern determina la devaluació i la revalorització de la seva moneda. En un sistema de tipus de canvi flotant, com als Estats Units, les forces del mercat determinen la depreciació o l'apreciació de la moneda. La devaluació o la depreciació suposa una disminució del valor de la moneda, que afecta bons, accions, fons mutus i altres inversions.
Bons
Joseph E. Gagnon, de la Reserva Federal, va assenyalar que la depreciació del tipus de canvi podria augmentar la inflació interna a través de preus més alts d'importació. Els inversors requeririen majors rendiments per compensar la inflació i esperarien que la Fed elevés els tipus d'interès per combatre la inflació, cosa que augmentaria encara més els tipus d'interès.Atesa la relació inversa entre els preus dels bons i els tipus d’interès, un xoc de moneda, que és una ràpida caiguda de la moneda, també podria provocar una caiguda del mercat de bons.
Accions
Segons el consultor en moneda, Bryan Rich, un dòlar fort pot fer mal a la línia de fons de les companyies nord-americanes a l'hora de traduir ingressos estrangers. Per contra, un dòlar depreciador o feble augmenta el tipus de canvi de vendes i beneficis denominats en moneda estrangera. Un dòlar baix podria realment ajudar els exportadors, com les empreses fabricants, perquè els productes dels Estats Units es convertirien en un preu més competitiu en els mercats estrangers. Això podria augmentar els beneficis i, potencialment, els preus de les accions. Tanmateix, com suggereix Gagnon, els preus de les importacions també augmentarien i donaria lloc a la inflació. En un article de la pàgina web d’Elon University, l’autor Desislava Dimitrova cita investigacions revisades per parells per afirmar que la depreciació de la moneda provoca una disminució del preu de les accions a curt termini precisament a causa d’una possible inflació, que normalment és negativa per als beneficis i els preus de les empreses.
Els fons d'inversió
El lloc web de Gestió global d’actius del Royal Bank of Canada descriu l’impacte de la depreciació de divises i la devaluació dels fons d’inversió canadencs que tenen participacions d’estudis nord-americans i altres. No obstant això, el concepte s'aplica igualment als fons mutus nord-americans que tenen accions europees o amb fons d'inversió europeus amb accions japoneses. Per exemple, si el dòlar canadenc o l’euro baixessin, disminuiria el valor de les inversions canadenques i europees que posseïen els fons mutus dels Estats Units. No obstant això, l’impacte relacionat amb la moneda és mínim a llarg termini.
Consideracions: cobertura
La cobertura protegeix els ingressos i els beneficis de les fluctuacions de la moneda. Rich suggereix que la majoria de les empreses subestimen l’impacte de les monedes i la importància de tenir un programa de cobertura. Sovint les petites empreses no tenen l’experiència necessària per implementar un programa de cobertura, i alguns no creuen que la cobertura mereix l’esforç. Rich afirma que al voltant d'una quarta part de les grans empreses amb exposició a divises no tenen cap programa de cobertura.