Taula de continguts:
Els pagaments d'interessos realitzats per una empresa són deduïbles d'impostos. En conseqüència, una empresa pot reduir la seva càrrega fiscal augmentant el seu deute. Es coneix com a escut de l’impost sobre el deute. Mentre que els acadèmics coincideixen que això pot augmentar el valor d’una empresa, hi ha un desacord sobre el seu valor exacte.
Càlcul del valor del deute
Assumint cap efecte advers sobre el deute, sense conseqüències fiscals personals i una única taxa impositiva de societats, és fàcil calcular el valor d’un escut d’impostos sobre deutes. En aquesta situació hipotètica, podeu utilitzar la fórmula L = U + D, on L és el valor de mercat de l’empresa palanquejada, U és el valor de mercat de l’empresa sense manca, t és el valor fiscal d’un dòlar de deute i D és el valor de mercat del deute. Per exemple, si el valor de mercat de la signatura no aprovada és de 100.000 dòlars, cada dòlar de deute té un valor fiscal de 0,15 dòlars i el valor de mercat del deute és de 20.000 dòlars, el valor de mercat de la signatura d’avanç serà de 103.000 dòlars. Malauradament, el món real és molt més complicat i no hi ha consens sobre com valorar millor l’escut d’impostos sobre deutes. Els investigadors normalment la valoren entre el 5 i el 10 per cent del deute corporatiu. Per a una empresa amb deutes de 50.000 dòlars, això situaria el valor de l’escut per impostos de deute entre 2.500 i 5.000 dòlars.