Taula de continguts:
- Càlcul del pes del deute i pes del patrimoni net
- Trobar el cost del deute
- Trobar el cost de l’equitat
- Càlcul del WACC
- Exemple
Sovint les empreses utilitzen el cost mitjà ponderat del capital (WACC) per prendre decisions de finançament. El WACC se centra en el programa cost marginal de recaptar un dòlar addicional de capital. El càlcul requereix ponderar la proporció del deute i de l’equitat d’una empresa pel cost mitjà de cada font de finançament.
Càlcul del pes del deute i pes del patrimoni net
L’import total del patrimoni net i l’import total del deute es registren en el balanç d’una empresa.
Pes del deute = deute total / (deute total + capital total)
Pes de l’equitat = capital total / (deute total + fons total)
Trobar el cost del deute
El cost del deute és el interessos a llarg termini una empresa ha de pagar per demanar diners. També es coneix com a rendiment fins al venciment. La fórmula de WACC requereix que utilitzeu el cost del deute després d'impostos. Per tant, multiplicareu el cost del deute de la quantitat de: 1 menys la taxa marginal de l’empresa.
Trobar el cost de l’equitat
Trobar el cost d’equitat de l’empresa requereix conèixer la taxa d’interès sense risc del mercat, el valor de la Beta de l’empresa i una mesura de la prima de risc de mercat actual. Normalment, es considera que la taxa lliure de risc és el tipus d’interès dels bons del Tresor a curt termini. La Beta d'una empresa és una mesura del seu risc global en comparació amb el mercat de valors general. Molts llocs web que ofereixen informació financera d’empresa gratuïta informen d’aquest valor per a les empreses cotitzades. Si no podeu trobar això per a una empresa en particular, també podeu utilitzar un valor mitjà de la indústria de Beta. La prima de risc de mercat generalment cau entre el 3 i el 5 per cent, però es pot ajustar aquest número cap amunt o cap avall per considerar les condicions actuals del mercat.
Cost de l’equitat = taxa lliure de risc + (Beta x prima de risc de mercat)
Càlcul del WACC
WACC = pes del deute x cost del deute x (1 - tipus impositiu) + (pes del patrimoni net x cost de l’equitat)
Exemple
Suposem que una empresa té un milió de dòlars en deutes i fons propis i un tipus impositiu marginal del 30%. Actualment té un deute de 200.000 dòlars amb un cost del deute del 6%. Té 800.000 dòlars d’euros totals amb un valor Beta d’1,10. La taxa actual del Tresor és del 2% i la prima de risc de mercat és del 5%.
pes del deute = 200.000 $ / 1.000.000 $ = 0.20
pes propi = 800.000 $ / 1.000.000 $ = 0.80
cost de l’equitat = 2% + (1,10 x 5%) = 7,5%
WACC = 0,20 x 6% x (1-.30) + (0,80 x 7,5%)
Per tant, el WACC és del 6,84%.