Taula de continguts:
Els swaps de tipus d’interès corresponen a canvis de fluxos d’efectiu, amb un flux basat en pagaments variables i l’altre en pagaments fixos. Per entendre si un swap és un bon negoci, els inversors han de calcular el valor actual dels dos fluxos d’efectiu, segons els tipus d’interès actuals i projectats.
Pas
Investigueu les variables clau del mercat que afecten el preu i la valoració de l’intercanvi. Aquests inclouen els nivells de tipus d’interès, els spreads de swaps, els spreads d’intercanvi de divises i els canvis en la forma de la corba de rendiment que surt dels 30 anys.
Cerqueu variables específiques de transaccions que puguin afectar el preu i la valoració d’intercanvi. Aquests inclouen l’import del principal nacional, el calendari d’amortització, el temps fins al venciment i la freqüència dels pagaments d’intercanvi.
Pas
Creeu una corba de rendiment. Consulteu els tipus de mercat per a rendiments de tresoreria, diferències de permutes de tipus d'interès i tipus de dipòsit durant un any, 3 anys, 5 anys de 10 anys i 30 anys. Gràfica això en un full de càlcul. Potser haureu d’interpolar les dades que falten, però això us proporcionarà una base de comparació amb els vostres propis pagaments. Concretament, ajudarà a determinar el tipus de desviament per a la part variable dels fluxos d’efectiu de l’intercanvi.
Pas
Determineu el factor de descompte adequat. El factor de descompte es relaciona indirectament amb la corba de rendibilitat. A mesura que la corba de rendibilitat augmenta (disminueix) amb el temps, el factor de descompte disminuirà (augmentarà) amb el temps. La fórmula exacta és 1 / (1 + r) ^ n, on "r" és la taxa d’interès i "n" és el nombre de períodes.
Pas
Calculeu la part de tipus fix dels fluxos d’efectiu i la porció variable (variable) dels fluxos d’efectiu. És a dir, prendre el valor actual (PV) dels fluxos d’efectes utilitzant els tipus d’avanç derivats de la corba de rendibilitat, per bé que hi hagi molts períodes en el pagament. Si el pagament es fa cada 6 mesos, llavors busqueu el valor actual dels fluxos d'efectiu cada 6 mesos o dues vegades l'any.
Pas
Calculeu la diferència entre els dos fluxos d’efectiu. Aquest és el valor actual net (VAN) de l’intercanvi.