Què passa amb el deute quan el dòlar es col·lapsa?

Una caiguda del dòlar no seria una cosa bona per a l’economia dels Estats Units ni per al món, però potser hi hauria una mica d’una plata per a persones que deuen diners. El deute no seria eliminat per un col.lapse del dòlar, però el pagament seria més fàcil. Això és degut a que quan un dòlar perd gairebé tot el seu valor, tampoc val 100 $ o 1.000 $ o 100.000 $.

Bitllet d’un dòlar americà. Crèdit: Martin_Albrecht / iStock / Getty Images

Què significa "Collapse"

Quan els economistes parlen d'una moneda com el dòlar "es col·lapsen", es refereixen a una repentina i pronunciada disminució del valor d'aquesta moneda, fins al punt que només val la pena una petita fracció del seu valor anterior. Per a les persones que utilitzen la moneda, el col·lapse es manifesta en hiperinflació: els augments de preus extrems. Mentre que avui una poma pot costar 1 dòlar, la setmana vinent podria costar $ 10, i la setmana després, 20 dòlars. No és que la poma s'hagi tornat més valuosa; és que el dòlar té menys valor. Avui, $ 1 paga per una poma sencera; la setmana que ve, potser val un parell.

Espirals de preus salarials

Els col.lapsos de divises han produït imatges sorprenents de persones que utilitzen piles de diners per a les compres més petites i dels governs que imprimeixen bitllets de banc en denominacions ridículament altes, com ara la factura de 100 bilions de dòlars que Zimbabwe va imprimir en els anys 2000 (i que, segons "The Wall, Street Journal ", encara no pagaria la tarifa d'autobusos locals. Durant un col.lapse de divises, la hiperinflació bloqueja una economia en una "espiral de preus salarials", en la qual els preus més alts obligen els empresaris a pagar salaris més alts, que passen als clients com a preus més alts i el cicle continua. Mentrestant, el govern estableix la moneda per satisfer la demanda, cosa que empitjora la inflació. Aquesta espiral pot fer que qualsevol persona no pugui mantenir-se al dia amb la inflació, però sí que té un benefici per als deutors, cosa que facilita el pagament del deute.

Reemborsament del deute en dòlars devaluats

Imagineu-vos que teníeu una hipoteca amb 100.000 dòlars restants, i els vostres ingressos eren de 50.000 dòlars anuals. Ara el dòlar s'ensorra, els resultats de la hiperinflació i l’espiral dels preus salarials empeny els seus ingressos a, per exemple, 1 milió de dòlars anuals. (Això representa aproximadament 2.000 per cent de la inflació, relativament modesta pel que fa als col.lapsos de divises; a Zimbabwe, la taxa d'inflació anual el 2008 va ser de 231 milions de per cent). Però la vostra hipoteca és encara de 100.000 dòlars, perquè la hiperinflació no canvia els saldos del deute. Abans de la caiguda, hauria trigat dos anys a pagar la seva hipoteca; ara triga menys d'un mes. En general, la inflació és bona per als deutors, ja que redueix el valor real del que deuen i és dolent per als estalviadors, ja que redueix el valor real dels seus estalvis. La hiperinflació d’un col·lapse del dòlar intensificaria aquests efectes.

No hi ha més préstecs

Si el dòlar es col·lapsa i es produeix una inflació fugitiva, pot ser que sigui més fàcil pagar els deutes existents, però també serà extremadament difícil i costós participar en qualsevol deute nou. La inflació beneficia als prestataris a costa dels prestadors. En moments d'alta inflació, els prestadors cobren taxes d'interès elevades per intentar mantenir-se al capdavant del valor cada vegada més reduït dels diners que han prestat. Enmig de la hiperinflació, si estan disposats a fer préstecs, s'espera que els prestadors fixin tipus d’interès astronòmics. I en cap cas no estarien disposats a fer-ho. Enmig de la hiperinflació, els diners poden perdre valor tan ràpidament que l'única cosa racional a fer és gastar-la - convertir-la en alguna cosa de valor - en lloc de prestar-la.