Taula de continguts:
Les obligacions convertibles són un instrument de deute híbrid emès per una empresa que es pot convertir en accions comunes a discreció del titular de bons o de la corporació quan s'aconsegueixen determinats llindars de preus. El valor del sòl de l’obligació convertible és el valor més baix al qual es pot deixar el vincle i el punt en què l’opció de conversió no té valor. És important saber calcular aquest valor de manera que pugueu vendre o convertir els bons mentre mantenen el valor.
Pas
Determineu el valor nominal del vincle. Quan un bons arriba al venciment, el titular rep un pagament principal, o el pagament del valor nominal, de l'emissor de bons. Normalment, els bons s’emeten en denominacions comunes de 1.000 $ o $ 10.000 i un cop finalitzada la maduració de l’obligació, s’obtindrà un pagament igual al preu de compra de l’obligació. Si adquireixes un bo convertible bàsic per 1.000 dòlars i rep un pagament de principal de $ 1.000 al venciment, rebràs el valor de la cara o parell. Si adquiriu l’obligació al mercat secundari amb un descompte o una prima lleugera, el valor nominal de la garantia us ajustarà en conseqüència.
Pas
Identifiqueu el rendiment del bo. Els emissors d'obligacions convertibles adjunten un cupó o un pagament d'interessos a cada emissió de bons. Això proporciona incentius als inversors per adquirir el deute, ja que rebrà un pagament d'interessos programat durant la vida de l’obligació. Els inversors fan referència a aquest pagament d'interessos com a rendiment dels bons. El prospecte de bons mostra la taxa a la qual els bons tenen interessos, així com la freqüència a la qual es pagarà el rendiment i la longevitat dels pagaments.
Pas
Combina el valor facial i el rendiment dels bons. Afegiu el valor nominal del vincle a la rendibilitat restant esperada que s’ha de pagar a l’obligació convertible. Per exemple, si el valor nominal de l’obligació és de 1.000 dòlars i pagarà un dividend d'interessos trimestral del 2,5% - 25 dòlars - durant un any fins que arribi al venciment el valor combinat seria de 1.100 dòlars. El valor combinat és essencialment el nivell d’enllaços, o el valor que el valor de conversió d’estoc no pot baixar abans que l’opció de conversió no tingui valor. Aquest és el número que comparareu amb el valor de conversió o el valor d’estoc per determinar si es cau per sota del valor del sòl d’enllaç.
Pas
Compareu el valor del sòl amb el valor de les accions. Cerqueu el valor de l’estoc subjacent. Assumint que el deute dels bons es convertirà en accions ordinàries de la societat emissora del deute, busqueu el valor de les accions comunes de l’emissor. Els llocs de finançament en línia proporcionen llistats fàcils d’utilitzar per a totes les accions comercialitzades habitualment a les borses nord-americanes. Multipliqueu el preu de l’acció amb el nombre d’accions que es produiria per a la conversió d’un enllaç. Per exemple, si les accions ordinàries es negocien per 10 dòlars per acció i cada obligació es converteix a 100 accions, el valor d’accions -o valor de conversió- serà de 10 x 100 dòlars o de 1.000 dòlars. Si el valor total del valor de les accions és inferior al valor nominal de renda fixa combinada i al rendiment, el valor de la garantia ha caigut per sota del valor del pis.